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房地产行业:雄安新区概念股可适当兑现收益,从封单量与资金承压的角度看地产股涨停板的持续性

发布时间:2017-04-12    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

雄安新区概念股自2017年4月5日至11日累计涨幅42%,相关地产股累计涨幅61%,同期沪深300成分股累计涨幅-1%。上海自贸区概念股自2013年8月22日至9月25日累计涨幅117%,相关地产股累计涨幅110%,同期沪深300成分股累计涨幅6%。

作为股票分析师,研究好基本面是基础,但是对于股票价格的微观形成机制的研究亦十分重要。因此我们计算了收盘封单量/总股本、换手率、股权集中度等相关指标,希望可以找到形成地产股价格机制的规律,以及涨停板背后所折射出的信号。

我们发现,收盘封单量/总股本比例高于1%,换手率低于1%时,概念股具有较大几率持续封板。以外高桥(600648)为例,自2013年8月30号复牌后,外高桥持续12个交易日涨停且封板,在此期间收盘封单量/总股本比例始终高于1%水平,但保持下降趋势,9月13号封单量比例降低至1.75%;同期内换手率始终低于1%。我们观察到9月16日封单量比例下降至0.65%,同日换手率上升至2.89%,与股价开板趋势完全符合。

截至2017年4月11日,荣盛发展与津滨发展的封单量/总股本已低于1%,换手率高于1%;华夏幸福封单量/总股本仍高于1%,但换手率提高至3.8%;金隅股份与京汉股份的封单量/总股本显著高于1%,且换手率显著低于1%。此外,金隅股份H股在4月11日的收盘价相较于3月31日涨幅为43%,而A股方面截至4月11日累计涨幅达61%。

我们在2017年春节后就重点推荐了招商蛇口、华夏幸福与荣盛发展,在《"策略思维看房地产行业——再论“驱动力信号验证”策略体系报告之四(PPT)"》中再一次强调了我们的观点。我们认为,除了华夏幸福与荣盛发展以外,招商蛇口将是后续受益于雄安新区发展的主要标的,尤其是在河北省人事变动的有利情况下,公司将在雄安新区的建设中持续发挥城市运营服务商的功能,盈利能力获得不断提升,故在此予以推荐。

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