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外高桥:收益将增加

发布时间:2009-09-21    研究机构:上海证券

公司动态:公司出售森兰地块,于9 月11 日正式挂牌交易;公司向控股股东借款8.5 亿;随着长江隧道和崇启大桥的建设车,公司启东地块将受益。

公司影响:卖地缓解资金压力,有利于打造森兰地块上海市规划和国土资源管理局网站2009 年第2 号转让公告,外高桥(600648)森兰地块在9 月11 日挂牌,此地块的起拍总价为12.19 亿,起始楼板价为7521 元/平米,交易结果将在9 月21 日揭晓。卖地将缓解资金压力,引进开发商,有利于共同打造森兰地块。

公司向控股股东借款8.5 亿,优化公司借款结构公司申请向外高桥集团借款8.5 亿,可降低公司财务费用支出,提高公司利润水平;有助于优化公司借款结构,锁定利率。09 年中报显示流动负债占负债总额的比例为87.82%,借款结构不合理,每年的租金收益被短期借款利息不断侵蚀。

投资建议:未来六个月内,上调“超强大市”我们保守估计公司卖地楼板价为 1.1 万元/平米,上调外高桥10 年EPS至0.67 元,对应市盈率为25 倍,RNAV 为18 元/股,目前估值较为低估,上调至“超强大市”评级。

申请时请注明股票名称